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中银证券:给予广电运通买入评级

2022-05-10 09:27

html模版中银证券:给予广电运通买入评级

2022-04-02中银国际证券股份有限公司杨思睿对广电运通(002152)进行研究并发布了研究报告《金融科技与城市智能并举,发力数字经济》,本报告对广电运通给出买入评级,当前股价为10.45元。

广电运通(002152)

公司发布 2021 年年报,全年实现营收 67.82 亿元(+5.79%) 创历史新高,归母净利润 8.24 亿元(+17.68%)。业绩符合预期, 金融科技领域优势延续,城市智能业务矩阵建设加快, 全面发力数字经济。 维持买入评级。

支撑评级的要点

业绩稳定增长, 经营现金流持续向好。 Q4 单季实现营收 25.1 亿元(+0.57%)、 净利润 2.65 亿元(-1.92%) , 全年核心业务金融科技产品实现营收 42.13 亿元(+1.57%) , 业绩整体符合预期。 研发投入 7.73 亿元(+6.62%),连续三年占营收比重超 11%。经营活动现金流净额 15.91 亿元(+30.25%), 近 5 年 CAGR 为 18.80%, 经营现金流持续改善。? 加速构建城市智能产业矩阵,全面开展数字化转型。 城市智能产品实现全年营收 25.69 亿元(+13.52%) 。 21 年公司重点围绕政务、交通、安全等方面开展数字化转型业务, 政务方面中标 1.3 亿广州“穗智管”项目,交通方面获得首单高铁屏蔽门合同, 安全方面中标深圳龙岗 2.26 亿元智能门禁项目。 参控股 6 家“专精特新”公司,在数字经济的多个细分赛道加快建设, 具备可观的成长广度与高度。

金融科技优势延续, 海外市场表现亮眼。 公司连续 14 年位居国内机具市场占有率第一,主流机型成为首批通过适配验证的信创产品, 具备数币全链路建设能力,海南数币运营项目落地。金融科技领域的优势显著,有望受益于金融数字化转型。 此外, 21 年海外业务收入同比增长 17.12%,在全球疫情蔓延下实现逆势增长,毛利率 52.39%维持高位。公司连续四年获得墨西哥BBVA 银行设备大额订单,尊龙备用网址, 技术及产品持续溢出海外。

估值

预计 2022-2024 年净利润为 9.6、 10.9 和 13.0 亿元, EPS 为 0.34、 0.39 和 0.46元(考虑疫情防控要求可能导致数字经济端财政投入放缓,及海外风险尚存, 下修 10~25%),对应 PE 分别为 32X、 28X 和 23X, 估值水平偏低,维持买入评级。

评级面临的主要风险

疫情导致海外不及预期;研发投入的产出效应不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券(600837)郑宏达研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.57%,其预测2022年度归属净利润为盈利9.22亿,根据现价换算的预测PE为28.24。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为15.73。证券之星估值分析工具显示,广电运通(002152)好公司评级为3星,好价格评级为3星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。